Fed khó kiềm chế lạm phát mà không đẩy Mỹ vào suy thoái
KINH TẾ, Kinh tế thế giới
author04/05/2022 10:53

Với Fed, việc giúp nền kinh tế thoát khỏi Covid-19 dường như còn dễ dàng hơn mục tiêu hiện tại: kiềm chế lạm phát mà không gây suy thoái.

Bill Dudley – cựu chủ tịch Fed New York cho biết trên CNN rằng việc đưa kinh tế Mỹ “hạ cánh mềm” sẽ rất thách thức do thị trường lao động đang rất nóng, đến mức để kiềm chế lạm phát, giới chức sẽ phải tăng tỷ lệ thất nghiệp. “Khả năng làm được việc này rất, rất thấp”, ông nhận định.

Lịch sử thì không đứng về phía Fed. “Trong quá khứ, khi nâng tỷ lệ thất nghiệp lên, anh gần như không thể thoát suy thoái”, Dudley cho biết, “Vấn đề mà Fed phải đối mặt là giờ đã quá muộn rồi”.

Trên lý thuyết, Fed vẫn có khả năng bắt kịp tốc độ lạm phát, bằng cách nâng lãi suất thật nhanh. Cơ quan này được kỳ vọng hôm nay sẽ nâng lãi suất thêm 0,5% lần đầu tiên kể từ năm 2000. Các thị trường đang chuẩn bị cho đợt nâng lãi lớn trong bối cảnh lạm phát Mỹ cao nhất 40 năm.

Cũng trên lý thuyết, Fed có thể nâng lãi cao tùy ý để chặn đà lạm phát. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng rủi ro rằng một sự tính toán sai lầm có thể bóp chết đà phục hồi quá sớm.

“Đó là lý do vì sao hạ cánh mềm là việc rất khó”, Dudley nói, “Đến khi nhận ra mình làm quá tay, anh đã rơi vào suy thoái rồi”.


Bill Dudley – cựu chủ tịch Fed New York. Ảnh: Reuters

Quan chức Fed và một số nhà kinh tế bày tỏ sự lạc quan một cách thận trọng về việc ngăn hạ cánh cứng. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã chỉ ra hạ cánh mềm diễn ra vào năm 1965, 1984 và 1994. “Tôi tin rằng lịch sử cho thấy có lý do để lạc quan. Hạ cánh mềm khá phổ biến”, Powell cho biết trong một bài phát biểu hồi tháng 3.

Tuy nhiên, Dudley cho rằng trong các ví dụ của Powell, tỷ lệ thất nghiệp thực sự không tăng. Hiện tại, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ là 3,6%, nằm trong khoảng được Fed coi là “toàn dụng”. Tỷ lệ này có thể tiếp tục giảm, chạm mốc chưa từng có kể từ thập niên 50.

“Fed sẽ phải làm giảm tốc nền kinh tế và thị trường lao động. Việc này rất khó”, ông nói. Dudley chỉ ra rằng theo lịch sử, khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng, nó thường “châm ngòi cho một cuộc suy thoái toàn diện”.
Đây cũng có thể là lý do về tâm lý. “Khi người dân thấy thị trường lao động bắt đầu xuống dốc, họ sẽ lo lắng về tương lai việc làm của mình, từ đó giảm chi tiêu”, ông giải thích.

Rủi ro suy thoái thấp

Tin tốt là suy thoái dường như chưa có dấu hiệu xuất hiện. Goldman Sachs đã nói với các khách hàng rằng việc suy thoái không phải là không tránh được. Tuy nhiên, những lo lắng về nền kinh tế được củng cố bằng báo cáo GDP tuần trước, cho thấy Mỹ tăng trưởng âm trong quý I.

Nhiều nhà kinh tế cho rằng GDP giảm đột ngột phản ánh các yếu tố mang tính tạm thời, gây sức ép lên tiêu dùng và đầu tư của doanh nghiệp. Dudley cho biết GDP âm vì “một số yếu tố điên rồ” liên quan đến tồn kho và thương mại. Ông cho rằng nhu cầu nền tảng trong nền kinh tế vẫn mạnh. “Khả năng suy thoái trong năm tới rất thấp”, ông dự báo.

Lo ngại hiện tại là kinh tế Mỹ năm 2023 và 2024 sẽ chống chịu thế nào trước một loạt đợt nâng lãi sắp tới. Lãi suất cơ bản tăng có thể kéo theo lãi vay mua nhà, mua ôtô, lãi thẻ tín dụng và vay kinh doanh.

Lãi suất tăng liên tiếp sẽ hãm phanh nền kinh tế. Việc này sẽ khiến rủi ro suy thoái “tăng lên nhiều”, Dudley cho biết. Rủi ro suy thoái năm 2023 và 2024 “chắc chắn cao hơn 50%”.

Dĩ nhiên, Fed có thể quyết định ngừng nâng lãi suất nếu sợ gây ra suy thoái. Theo một mặt nào đó, đây chính là kịch bản đã xảy ra năm 2019, khi Fed dừng tăng lãi suất vì lo ngại kinh tế giảm tốc. Không ai biết chuyện gì sẽ xảy ra sau đó vì Covid-19 xuất hiện ngay đầu năm sau, buộc Fed giảm lãi suất.

“Fed có thể cố trì hoãn”, Dudley nói, “Nhưng nếu họ làm vậy, lạm phát có thể quay lại, và họ sẽ phải kéo phanh sâu hơn nữa. Trì hoãn không thực sự mang lại hiệu quả đâu. Nó chỉ khiến việc hạ cánh thêm khó khăn thôi”.

Sai lầm chính sách

Nỗi lo suy thoái đã phản ánh tình thế khó khăn hiện tại của Fed. Mùa xuân và hè năm ngoái, họ phớt lờ lạm phát cao, vì cho rằng kinh tế đang trong giai đoạn chuyển tiếp. Fed giữ nguyên các chính sách khẩn cấp và hy vọng lạm phát sẽ hạ nhiệt.

Tuy nhiên, lạm phát sau đó kéo dài và lan ra rộng hơn dự kiến, một phần vì gián đoạn chuỗi cung ứng do Covid-19 và hiện tại là do chiến sự Ukraine. Bên cạnh đó, thị trường việc làm quay về trạng thái toàn dụng nhanh hơn dự kiến. Powell thừa nhận hồi tháng 3.

Dù Dudley cho rằng Fed “đáng khen” vì phản ứng “mạnh và nhanh” với đại dịch đầu năm 2020, họ cũng phải chịu trách nhiệm vì để lạm phát tăng tốc. “Họ đã quá chậm chạp trong việc rút chính sách nới lỏng”, Dudley cho biết, “Đó là một sai lầm chính sách”.

(Nguồn: Vnexpress)

Chia sẻ:
Có thể bạn cũng thích
dsc08786-1752312317413-17523123176601073670518.jpg
Bộ trưởng Công Thương Cộng hoà Séc thăm nhà máy sản xuất xe Skoda đầu tiên tại Quảng Ninh
Đây là nhà máy sản xuất, lắp ráp ô tô thương hiệu Skoda Auto – thương hiệu ô tô lớn nhất Cộng hòa Séc do Tập đoàn Thành Công làm chủ đầu tư. Nhà máy chính thức khánh thành và đi vào hoạt động từ ngày 26/3.
14-07-2025
nd25713-pho-thu-tuong-kiem-bo-truong-tai-chinh-duc-lars-klingbeil-1752415978219707008841.jpg.webp
Đức kêu gọi EU sẵn sàng trả đũa thuế quan Mỹ
Phó thủ tướng Đức khẳng định nếu không thể thương lượng một giải pháp công bằng với Mỹ thì EU cần sẵn sàng có những động thái cứng rắn để bảo vệ người dân và doanh nghiệp châu Âu.
14-07-2025
melinda-french-gates-phoebe-gates-092923-tout-829ff8fb8f714fc3b15939cab8edaee2-1-read-only-1752420613919896945794.jpg.webp
Con gái út tỉ phú Bill Gates tự mình khởi nghiệp, không nhận xu nào từ cha mẹ
Phoebe Gates từ chối tài trợ gia đình để khởi nghiệp, phản ánh xu hướng giáo dục mới trong giới siêu giàu về việc tạo 'di sản' bền vững thay vì thừa kế thụ động.
14-07-2025
Screenshot 2025-07-12 112354.png
Người Bulgaria vượt người Séc, sẽ áp dụng đồng euro vào năm sau. Tại sao họ muốn và họ lo ngại điều gì?
Gần hai thập kỷ sau khi gia nhập Liên minh châu Âu, Bulgaria sẽ chấp nhận đồng tiền chung châu Âu. Người Bulgaria sẽ bắt đầu sử dụng đồng euro từ tháng 1 năm tới.
13-07-2025
trumptto-1752382919142626812355.jpg.webp
EU, Mexico chật vật trước thuế mới của ông Trump
Tuyên bố áp thuế 30% đối với hàng hóa từ EU và Mexico của Tổng thống Mỹ Donald Trump dường như là 'tin buồn' đối với cả EU và Mexico, buộc họ phải chạy nước rút để xoay chuyển tình thế trước 1-8.
13-07-2025
1a7fa11d-c696-426f-9248-fc2f8705c872.jpg
Các cặp đôi tại Séc phải chi tới 500.000 korun để tổ chức đám cưới
Tại Cộng hòa Séc, số lượng các cặp kết hôn đang giảm dần theo thời gian và có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng này. Một trong số đó là chi phí tổ chức đám cưới ngày càng tăng.
12-07-2025
1252331535_200909070312_EEEPOD_1.jpg
Số doanh nghiệp cá nhân phá sản tại Séc trong 6 tháng đầu năm nay đạt mức cao nhất kể từ năm 2021.
Trong sáu tháng đầu năm, số đơn xin phá sản của doanh nhân tăng nhanh hơn số vụ phá sản thực tế. So với cùng kỳ năm ngoái, số đơn tăng 13% lên 3.331. Con số này tương đương năm 2021 và cao nhất kể từ năm 2020, khi có 3.980 đơn. Việc số đơn xin phá sản tăng nhanh hơn số vụ phá sản thực tế cho thấy trong các tháng tới, số vụ phá sản sẽ còn tăng, theo phân tích của bà Věra Kameníčková, chuyên gia CRIF.
11-07-2025
2025-07-08t162513z1683849410rc2gifahz69wrtrmadp3usa-trump-175219634757848441999.jpg.webp
Ông Trump tuyên bố áp thuế 35% lên Canada từ ngày 1-8
Tổng thống Trump tuyên bố áp mức thuế 35% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Canada bắt đầu từ ngày 1-8, đồng thời hé lộ kế hoạch áp thuế phổ thông từ 15 - 20% đối với phần lớn các đối tác thương mại còn lại của Mỹ.
11-07-2025
3d1c1c90c577077f0684b90d4cd74820.jpg
Giá nhiên liệu tại Séc vẫn thuộc mức thấp nhất trong châu Âu
Giá nhiên liệu tại Cộng hòa Séc là một trong những mức thấp nhất so với các quốc gia châu Âu khác. So với các quốc gia láng giềng, giá ở Séc cũng thấp hơn đáng kể, như ở Đức giá xăng dầu cao hơn khoảng 10 korun so với tại Séc.
10-07-2025
1752060480_P2025070904200.jpg
Lạm phát tại Séc trong tháng 6 đạt 2,9%
Theo số liệu được Văn phòng Thống kê Séc công bố ngày 10/7, tỷ lệ lạm phát tại Séc trong tháng 6 đạt 2,9% so với cùng kỳ, đây là mức cao nhất kể từ đầu năm nay.
10-07-2025
Tin nổi bật
Khởi tố 18 bị can ở Cục An toàn thực phẩm nhận hối lộ hơn 75 tỉ đồng để cấp khống giấy tờ
147-bo-y-te-17525006357502101292339.jpeg
Tối 14-7, Bộ Công an cho biết văn phòng Cơ quan cảnh sát điều tra đã ra quyết định khởi tố vụ án hình sự về tội đưa hối lộ và nhận hối lộ xảy ra tại Cục An toàn thực phẩm thuộc Bộ Y tế.
8 giờ trước
Hải quan Đức phát hiện 1.500 con nhện trong bưu kiện từ Việt Nam
IJA88363fd970_2d1.500Vogelspinnen.jpg.jpg
Khi kiểm tra một gói hàng được khai báo là 'bánh quy' từ Việt Nam, hải quan Đức đã phát hiện khoảng 1.500 con nhện. Lô hàng khả nghi bị phát hiện nhờ mùi hôi đặc biệt, với một số con nhện đã chết trong quá trình vận chuyển. Cục Hải quan Köln đã công bố thông tin này trong báo cáo chính thức.
8 giờ trước
Phạm nhân vượt ngục ở Pháp nhờ trốn trong hành lý của bạn tù mãn hạn
nha-tu-lyon-phap---afp-29161139740936502885035-98749273409652038912361.webp
Một tù nhân ở Pháp đã trốn thoát bằng cách chui vào túi hành lý của bạn cùng phòng giam - người vừa mãn hạn và được ra tù.
8 giờ trước
Cảnh sát Praha bắt giữ nghi phạm cưỡng hiếp thiếu nữ 16 tuổi sau 1 tháng tìm kiếm
2067f280-c0ad-4572-afc1-cf5f4697ec39.jpg
Cảnh sát Praha bắt giữ nghi phạm hiếp dâm thiếu nữ 16 tuổi trong công viên Stromovka. Kẻ tình nghi đã dùng ma túy đá làm nạn nhân bất tỉnh trước khi thực hiện hành vi. Nghi phạm phải đối mặt mức án lên đến 5 năm tù.
9 giờ trước
Mỹ nối lại viện trợ quân sự, Ukraine cảnh báo tấn công lãnh thổ Nga
zelenskyukrainereutersjpg-1752453218992.webp
Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky cảnh báo Kiev sẽ tiến hành các cuộc tấn công sâu hơn vào lãnh thổ Nga sau khi Mỹ nối lại viện trợ quân sự.
9 giờ trước
Tài xế xe buýt điện ở České Budějovicices đánh nhau với hành khách lỗ mãng
cestujici-agresivita-ceske-budej.jpg
Một tài xế xe buýt điện (trolejbus) ở thành phố České Budějovice đã có cuộc xô xát với một hành khách có hành vi lỗ mãng vào thứ Bảy.
9 giờ trước
Trại hè Việt Nam 2025 ngày đầu đón các đại biểu thanh thiếu niên kiều bào
grab22e5avov5_dangky_ezyj.jpg
Hơn 110 thanh thiếu niên kiều bào từ 31 quốc gia và vùng lãnh thổ về Việt Nam tham gia Trại hè 2025, bắt đầu hành trình kết nối cội nguồn với chủ đề “Cùng nhau viết tiếp câu chuyện hòa bình”.
11 giờ trước
Séc nằm trong số các quốc gia an toàn nhất thế giới để du lịch mùa hè
shutterstock-by-lucky-business-c.jpg
Một bảng xếp hạng toàn cầu mới từ nền tảng bảo hiểm HelloSafe đã tiết lộ những quốc gia an toàn nhất cho khách du lịch trong mùa hè này, trong đó Cộng hòa Séc nằm trong top 10 quốc gia hàng đầu. Séc thậm chí còn xếp trên những điểm đến nổi tiếng như Ý và Pháp.
11 giờ trước
Nhiều người gửi động vật sống thông qua box giao nhận hàng
AA1IwOu1.jfif
Các box giao nhận hàng ngày càng phổ biến, nhưng theo thông tin từ CNN Prima NEWS, các dịch vụ chuyển phát gần đây liên tục phát hiện một vấn nạn đáng báo động: những gói hàng chứa động vật sống – từ côn trùng, bò sát cho đến cá cảnh.
11 giờ trước
Biển báo đường bộ mới tại Séc nhằm cải thiện lưu thông và an toàn giao thông
signs-for-an-alternative-route-ministry-of-transport-anjql.webp
Từ ngày 1 tháng 7, các biển báo mới như tuyến đường thay thế, lối cụt đơn giản hóa và giám sát vùng khí thải thấp đã chính thức có hiệu lực.
11 giờ trước
® 2020-2025 TAMDA MEDIA z.s. Cấm sao chép dưới mọi hình thức nếu không có sự chấp thuận bằng văn bản.
Ghi rõ nguồn TAMDAMEDIA.eu khi phát hành lại thông tin từ website này
pencil