Cộng hòa Séc tiến gần đến lần đầu tiên được Tổ chức xếp hạng tín nhiệm S&P nâng hạng tín nhiệm sau 15 năm
S&P Global Ratings đã nâng triển vọng tín nhiệm của Cộng hòa Séc lên mức tích cực, nhờ khả năng chống chịu của nền kinh tế, bộ đệm tài chính vững chắc và quá trình thu hẹp khoảng cách với các quốc gia giàu hơn.
Cộng hòa Séc đã tiến thêm một bước tới lần đầu tiên được S&P Global Ratings nâng hạng tín nhiệm quốc gia kể từ năm 2011, sau khi tổ chức này điều chỉnh triển vọng của nước này từ ổn định lên tích cực.
S&P giữ nguyên xếp hạng AA- đối với nợ bằng ngoại tệ và AA đối với nợ bằng đồng koruna Séc. Tuy nhiên, triển vọng tích cực cho thấy Séc có thể được nâng hạng trong vòng một đến hai năm tới nếu nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng bất chấp các sức ép địa chính trị và thương mại.
S&P đánh giá cao khả năng chống chịu của kinh tế Séc, mức nợ công tương đối vừa phải, chính sách tiền tệ hiệu quả và nền tảng tài chính đối ngoại vững chắc. Tổ chức này dự báo nền kinh tế Séc sẽ tăng trưởng bình quân 2,3% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2029.
“Việc nâng triển vọng lên tích cực phản ánh quá trình kinh tế Séc tiếp tục hội tụ với các quốc gia có thu nhập cao hơn”, S&P cho biết.
Kinh tế duy trì sức chống chịu trước các cú sốc bên ngoài
Theo S&P, GDP bình quân đầu người của Séc tính bằng USD đã tăng khoảng 40% trong 5 năm qua. Trong 10 năm qua, quy mô nền kinh tế tăng hơn 20% theo giá thực tế, bất chấp đại dịch, khủng hoảng năng lượng và đà tăng trưởng yếu tại Đức.
Kinh tế Séc tăng 1,9% so với cùng kỳ trong quý II/2026. S&P dự báo tăng trưởng cả năm đạt 2% và tăng tốc lên 2,4% vào năm 2027.
Chi tiêu hộ gia đình được kỳ vọng tiếp tục là động lực tăng trưởng chủ yếu, nhờ tỷ lệ thất nghiệp thấp và tiền lương đi lên. Trong quý II, tiền lương bình quân tăng 6,4% so với cùng kỳ năm trước.
Đà phục hồi đang hình thành tại Đức – thị trường tiếp nhận gần 30% kim ngạch xuất khẩu của Séc – cũng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ các doanh nghiệp sản xuất và xuất khẩu nước này.
S&P đánh giá chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Séc và hệ thống ngân hàng là những điểm mạnh khác. Các ngân hàng Séc tiếp tục hoạt động có lãi, duy trì nền tảng vốn tốt và chủ yếu được tài trợ bằng tiền gửi trong nước. Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, khoảng 1,5%.
Séc cũng tiếp tục là chủ nợ ròng đối với nước ngoài. Dự trữ ngoại hối dồi dào của ngân hàng trung ương tạo ra bộ đệm quan trọng trong trường hợp điều kiện địa chính trị hoặc kinh tế xấu đi.
Chính sách ngân sách nới lỏng vẫn là một rủi ro
Đánh giá tích cực hơn của S&P được đưa ra trong bối cảnh Chính phủ Séc chuyển sang tăng chi tiêu, khiến thâm hụt ngân sách có xu hướng nới rộng.
Tổ chức này dự báo thâm hụt ngân sách chính phủ sẽ tăng từ 2,6% GDP năm 2026 lên 3,2% vào năm 2027, trước khi giảm xuống dưới 3% trong các năm 2028 và 2029.
Nợ chính phủ ròng được dự báo tăng từ khoảng 31% GDP năm 2025 lên gần 38% vào năm 2029. Dù cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước đại dịch, S&P cho rằng mức này vẫn tương đối vừa phải so với tiêu chuẩn của châu Âu và thế giới.
S&P nhận định việc tăng chi cho giao thông, quốc phòng và hai lò phản ứng hạt nhân dự kiến xây dựng sẽ làm gia tăng nhu cầu huy động vốn của chính phủ. Chi phí xây dựng các lò phản ứng có thể lên tới khoảng 500 tỷ koruna Séc, tương đương khoảng 6% GDP năm 2025 của nước này.
S&P cảnh báo có thể đưa triển vọng của Séc trở lại mức ổn định nếu tăng trưởng kinh tế thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, chính sách tài khóa trở nên kém thận trọng hoặc ngành công nghiệp ô tô mất sức cạnh tranh.
Các rủi ro khác bao gồm xung đột kéo dài tại Trung Đông, chi phí năng lượng gia tăng và nhu cầu suy yếu từ các đối tác thương mại của Séc.
Dù vậy, Séc vẫn có thể được nâng hạng nếu tăng trưởng kinh tế tiếp tục cải thiện mức sống của người dân, đồng thời nước này duy trì nền tảng tài khóa và tài chính đối ngoại vững chắc.
Lần gần nhất S&P nâng hạng tín nhiệm quốc gia của Cộng hòa Séc là vào tháng 8/2011. Vì vậy, việc điều chỉnh triển vọng mới nhất là động thái thuận lợi nhất trong đánh giá của S&P đối với nước này trong hơn 15 năm qua, dù hạng tín nhiệm hiện vẫn chưa chính thức được nâng.
Nguồn Expats
